施槃自幼家贫，但他聪慧警敏，过目成诵，颖悟过人，号称神童。他很小就会对对子。一次，张都宪来到当地，见小施槃五官端正，不同一般，就出一联想考考施槃的才学。说：“新月如弓，残月如弓，上弦弓，下弦弓。”施槃不假思索即刻应道：“朝霞似锦，晚霞似锦，东川锦，西川锦。”张都宪大加称奇。施槃虽然家贫，但他胸怀大志。一次与父亲历游淮、扬，送客时，施槃不慎失足落水，幸得众人救起。登船后，施槃长吟道：“脚踏船头船便开，天公为我洗尘埃；诸君莫笑衣衫湿，才向龙门跳出来。”
正统三年（1438），施槃乡试中举，次年赴会试前曾作诗留别：“红云紫雾三千里，黄卷青灯十二时。”又有《咏蝴蝶》诗：“莫怪风前多落魄，三春应作探花郎。”会试他果然名列前茅。廷试，英宗本拟昆山人张和为第一，又不放心其外表，于是暗派一小黄门至张和寓所侦视，发现张和一眼有疾，遂改施槃为第一甲第一名，当时施槃年仅23岁。
考取状元后，施槃仍每日立下程限，在翰林院充分利用藏书，刻苦读书，大有补益。他恭勤职守，求师问学，其诗直逼古人，杨溥深为器重。施槃病重时翰林同僚，为他四处求医，每日都有人前往探视，去世后众翰林皆哭吊痛惜。《明诗纪事》有其《送友》诗“杨柳含烟翠欲流，杨花飞雪点行舟。春风送别淮0，落月啼鹃动客愁。”
施槃以少年摘取高科，才华显众而英年早逝，朝野共惜之。其力学笃行的精神为学子们效仿，门人私谥庄僖先生。